随着上市公司年报密集出炉股票买卖加杠杆操作，A股“披星戴帽”风险集中暴露，一批个股将在本周被实施ST。
4月28日，宝鹰股份、返利科技等多只个股被同日实施ST。其中，ST步森“披星”，股票简称变更为*ST步森（002569.SZ）；塞隆药业、高斯贝尔、宝鹰股份则“披星戴帽”，摇身一变成为*ST赛隆（002898.SZ）、*ST高斯（002848.SZ）和*ST宝鹰（002047.SZ）。
紧接着，4月29日还将有多只个股被ST，涉及星光股份（002076.SZ）、太和水（605081.SH）等。据Wind统计，仅上述两日就有超过20只个股批量被实施退市风险警示。
这些新晋加入ST股大军的公司，多家连年亏损，*ST宝鹰四年间亏掉了55亿，*ST建艺近三年亏损幅度逐年扩大。一些公司并非首次站在退市边缘，2017年、2020年两度“披星戴帽”之后，宝塔实业的退市风险再次悬顶。
“ST公司在今年将面临更大的经营和保壳压力。”南开大学金融发展研究院院长田利辉对第一财经记者表示，退市新规于今年年初正式施行，更多经营业绩差、流动性差的“僵尸企业”将面临退市风险。另据记者了解，目前，针对部分业绩“变脸”的ST股，已有证券律师启动投资者索赔工作。
*ST宝鹰4年亏损超55亿
4月28日，被实施ST当日，*ST赛隆、*ST宝鹰均收盘跌停。
*ST宝鹰此番“披星戴帽”的原因是，2024年度经审计归属于母公司所有者权益为负值。同时，大华会计师事务所（下称“大华所”）对公司当年的内控报告出具否定意见。
年报数据显示，截至去年年底，合并报表口径下，*ST宝鹰归属于母公司所有者权益合计为-612.75万元。另据披露，2024年，该公司实现营收21.12亿元，同比下降48.63%；归母净利润为亏损7.42亿元，同比增加23.52%。
拉长时间来看，自2021年开始，*ST宝鹰由盈转亏，之后连亏四年。2021年至2024年，扣非净利润分别亏损16.84亿元、21.79亿元、9.68亿元和6.78亿元，累计亏损超55亿元。
值得注意的是，*ST宝鹰曾对2024年业绩快报进行修正。公司原先披露，2024年期末的归属于母公司所有者权益不存在净资产为负的情况。但修正后，公司预计当期该指标为-400万元至-800万元。
对于修正原因，*ST宝鹰称，公司1月中旬披露业绩预告时，年审工作尚未全面开展，此后，经与年审会计师沟通，公司于去年年底收到监事长古少波捐赠的4000万元资金，根据审计结果暂不确认，上述捐赠资金未在2024年度计入资本公积，从而导致2024年末归属于母公司所有者权益为负值。
而这笔捐赠款，被大华所认为不合规，并因此对公司当年的内控报告出具了否定意见。
大华所称，经审计确认，上述4000万元捐赠资金不合规。基于谨慎性原则，*ST宝鹰将上述捐赠资金从资本公积调整到其他应付款处理。该所认为，*ST宝鹰在公司治理和关联交易管理等方面存在重大缺陷。
除*ST宝鹰之外，据记者梳理，最新一批被实施ST的公司，还有多家出现连年亏损，涉及*ST建艺、*ST开元、*ST赛隆等。
*ST建艺的亏损幅度在近三年持续扩大。2022年至2024年，公司扣非净利润分别亏损1.63亿元、6.02亿元和8.59亿元。再拉长时间，自2020年开始，该公司便陷入亏损，五年扣非净利润累计亏损超26亿元。
最新“披星戴帽”的*ST返利，则在2024年由盈转亏，当年扣非净利润亏损0.12亿元，2023年同期盈利0.32亿元。
退市风险股开展自救
ST股的队伍还在持续扩容。根据Wind统计，4月29日还将有星光股份、太和水等十余只个股被实施ST。其中，ST摩登、ST三圣将“披星”，成为*ST摩登、*ST三圣；星光股份、国新文化等将“披星戴帽”，变成*ST星光、*ST国化。
这些公司中，有的并非首次被实施ST，2017年以来，宝塔实业已两度“披星戴帽”，如今又面临退市风险。
据披露，因2024年利润总额、净利润、扣非净利润均为负值，且营收低于3亿元，宝塔实业将自29日起被实施退市风险警示，股票简称变更为*ST宝实。
年报显示，去年全年，该公司经审计的利润总额为-1.66亿元，净利润、归母净利润和扣非净利润分别亏损1.66亿元、1.67亿元和1.57亿元，且扣除后的营业收入为 2.23亿元。
此次再度被实施ST，宝塔实业也披露了公司的自救举措。公司称，正全力推进重大资产重组工作，拟通过置出持续亏损的轴承业务资产，置入新能源发电及储能业务资产。
就在近期，宝塔实业披露了2025年融资计划，公司及全资子公司西北轴承有限公司，拟融资总额不超过3亿元。
还有些公司在“披星戴帽”之际，遭遇证监局处罚，并可能面临投资者索赔。
星光股份2024年的利润总额、净利润和扣非净利润均亏损，且扣除后的营收低于3亿元。4月29日，公司股票简称将变更为*ST星光。
被实施退市风险警示的同时，星光股份还吃了广东证监局罚单，事发业绩“变脸”。
据披露，早前的1月下旬，公司发布的2024年业绩预告显示，预计去年利润总额、净利润和扣非净利润分别为150万元至225万元、355万元至520万元、135万元至200万元。
而公司年报中披露的财务数据，与上述数值差异较大。据星光股份27日晚间披露，该公司去年经审计利润总额亏损3253.2万元，净利润和扣非净利润分别亏损3097.56万元和2696.9万元。
对此，广东证监局认为，星光股份业绩预告中的预计业绩金额与实际差异较大，盈亏性质发生变化，且未在限期内披露公司股票可能被实施退市风险警示的公告。
因此，广东证监局对该公司及董事长戴俊威等3人出具警示函，并要求限期内报送整改报告并抄报深交所。
对于如何实现“摘星脱帽”，星光股份也提出了举措。公司表示，将在2025年重点开拓优势业务，增加高毛利产品的销售，并开发拓展新产品、新项目，并整合线上线下优势渠道资源，争取更多业务订单。
另据记者了解，目前，有证券从业律师称，近期将向法院提交一批星光股份适格投资者的索赔资料。
北京时择律师事务所主任臧小丽表示，在2025年1月21日至2025年4月21日（含当日）期间买入星光股份股票，并且在2025年4月22日之后卖出或仍持股的受损者，有望获赔，最终以法院判决认定为准。
*ST宝鹰也在奋力自救。公司称，为力争将净利润、净资产转正，公司将全力提升业务盈利能力，压降财务费用、管理费用等各项经营成本，同时优化资产结构，对低效资产进行整合优化，加快引入优质资产。
对于ST股及其潜在风险，田利辉认为，连续多年亏损且营收不足一定标准（如3亿元）的公司，值得被投资者特别关注。“另一方面，如果一家ST公司的股价长期低于面值，也会被迫退出市场。”他提到。
对此，田利辉认为，ST公司需要解决自身存在的问题，比如改善经营状况、增强盈利能力等，否则，该类公司需要寻求重组或其他途径以避免被摘牌。
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周楠
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